作者丨于永超

北(běi)京未名律師(shī)事(shì)務所主任，ISOFP财富管理中國(guó)專家委員(yuán)會(huì)秘書長(cháng)，中國(guó)行為(wèi)法學會(huì)财富管理研究會(huì)副會(huì)長(cháng)。

招商銀(yín)行與全球領先的管理咨詢公司貝恩公司每兩年(nián)聯合發布一(yī)次的《中國(guó)私人财富報(bào)告》，就(jiù)内地高(gāo)端私人财富市(shì)場進行研究，到(dào)目前為(wèi)止已經有十年(nián)時間。除第一(yī)次報(bào)告中高(gāo)淨值人士和超高(gāo)淨值人士的财富目标更專注于财富的保值增值外，其餘四次報(bào)告中高(gāo)淨值人群關注的重點都聚焦于财富的保護和傳承。

2018年(nián)1月(yuè)1日，最高(gāo)人民(mín)法院發布1号文件(jiàn)《關于充分發揮審判職能(néng)作用為(wèi)企業(yè)家創新創業(yè)營造良好法治環境的通(tōng)知》強調，充分發揮審判職能(néng)作用，依法平等保護企業(yè)家合法權益，為(wèi)企業(yè)家創新創業(yè)營造良好法治環境。其中，就(jiù)民(mín)營企業(yè)家的财産保護，也從(cóng)最高(gāo)司法機(jī)構的視角提出了具體的原則。第一(yī)，嚴格區分企業(yè)家違法所得和合法财産；第二，在合法财産中，嚴格區分企業(yè)家個(gè)人财産和企業(yè)法人财産；第三，在個(gè)人财産中，嚴格區分企業(yè)家個(gè)人合法财産和家庭成員(yuán)财産。這其中的關鍵點既有财産安全也覆蓋了财富傳承。

從(cóng)客戶的财富主訴到(dào)司法保護的實踐，财富傳承已經成為(wèi)高(gāo)淨值群體的剛需。贈與、遺囑、人壽保單等等，逐漸成為(wèi)财富傳承的主流方案，而股東互保、家族信托以及家族基金會(huì)等法律架構性解決方案，則受到(dào)超高(gāo)淨值人士的青睐。在這裡(lǐ)，我們重點分享一(yī)下(xià)家族信托。就(jiù)在當前環境下(xià)，如何應用家族信托的法律架構，在符合我們中國(guó)人的财富特點和政策趨勢的前提下(xià)，解決家族傳承所面臨的種種問題。

總結過往中國(guó)式家族信托規劃的實操經驗，我認為(wèi)家族信托需要解決五大關鍵點。

初心尚善，路(lù)才不會(huì)走偏

由于曆史、文化以及創富經曆等種種因素的影響，對于家族信托、特别是海外信托的認知，大多(duō)還(hái)停留在洗錢(qián)、避稅、避債、藏私等負面需求層面。但家族信托絕非宣揚人性之惡，這種片面的認知和解讀(dú)已經背離了家族信托的本源。凡事(shì)背離了本源和基礎邏輯，必将走向對立和末路(lù)。正本清源，守正出奇，家族信托的真正功能(néng)在于财富保護、财富管理、财富分配與财富傳承，鼓勵積極行為(wèi)，宣揚人性之善。财富管理的終極目的就(jiù)是要解決财富最本質的意義，那就(jiù)是回歸生(shēng)活，回歸生(shēng)命，回歸人性，回歸幸福。

那麽什麽是真正的家族信托？家族信托到(dào)底要解決哪些問題？以下(xià)十個(gè)規劃便是我們通(tōng)過家族信托所解決的主要财富憂患。

讓認知回歸理性，讓信托回歸真實。從(cóng)這十種規劃中我們可以感知委托人對自(zì)身、對家族和對未來高(gāo)度負責的态度。家族信托是敬畏規則、敬畏法律的一(yī)種睿智表達。端正目的，初心至善。方向正确了，未來的路(lù)便不會(huì)走偏。

“家族”是一(yī)部大戲，當家人要當好導演

委托人

每個(gè)當家人都希望自(zì)己的家族财富久長(cháng)、福蔭子孫、溫暖幸福。每一(yī)個(gè)家族都是一(yī)部财富大戲，每個(gè)家族的當家人，實則都是自(zì)己家族這部大戲的“導演”和“編劇”，都希望自(zì)導的這部戲充滿溫情和快樂。怎奈“月(yuè)有陰晴圓缺，人有悲歡離合”，大戲的現實往往不盡如人願，走著(zhe)走著(zhe)，美麗的故事(shì)就(jiù)變了宮鬥劇、懸疑劇甚至是恐怖劇。所以，當家人要學會(huì)善用家族信托工(gōng)具去構架家族财富規劃，讓這部家族大戲既和睦又(yòu)長(cháng)久，既溫暖又(yòu)幸福，既有價值又(yòu)有意義。

家族事(shì)務顧問

委托人将财産移轉到(dào)家族信托後，實際上(shàng)委托人就(jiù)不再是這份财産的所有權人，不再具有對信托财産的占有、使用、收益和處分的權利。于是，涉及到(dào)這部分信托财産如何管理、投資、分配等等諸多(duō)家事(shì)金融和家族事(shì)務的決策與執行問題，這就(jiù)需要家族事(shì)務顧問擔當起“制片人”的角色，對家族信托負責起資源配置、家事(shì)統籌以及協調和推進的工(gōng)作，以便全方位服務于家族财富的綜合需求。

保護人/監察人

家族信托源于“受人之托”，自(zì)然涉及到(dào)受托人的誠信、踐諾與風險。作為(wèi)受托人的信托公司能(néng)否按照(zhào)委托人意願完成信托财産的管理和分配，這就(jiù)需要代表委托人保護受益人權益的角色匹配，于是信托保護人和信托監察人便應運而生(shēng)。根據相(xiàng)關法律規定，監察人可以代表受益人直接提起對于受托人的訴訟，通(tōng)過法律的手段保護受益人的正當權利，在這一(yī)點上(shàng)監察人擁有較大的權利，在家族信托架構中的作用不容忽視。而保護人則更需要道德厚積和專業(yè)沉澱，以“忠人之事(shì)”為(wèi)目标，切實實現受托人的意願、全面保護受益人的權益。保護人和監察人可以是律師(shī)、會(huì)計師(shī)，也可以是委托人信任的其他人。

受益人

家族信托中的受益人既是這部大戲的“看(kàn)客”又(yòu)是“劇中人”。受益人在家族信托架構中有權獲得财産分配，但并不參與信托财産的管理和處置。從(cóng)信托财産的管理角度，受益人是局外人，是“看(kàn)客”；從(cóng)信托财産的受益角度，受益人又(yòu)是“劇中人”，他們既有權參與分配，也有權參與權益主張和保護。

受托人

家族信托中的硬核角色是受托人。受托人是整個(gè)大戲的“執行人”，其作用和價值至關重要。在中國(guó)式家族信托架構下(xià)，這個(gè)角色由持牌的信托公司擔綱。

我們認為(wèi)，财富管理的核心并不是财富本身，而是人性的管理、心靈的管理和精神的管理。于是，家族信托的架構中，選擇什麽樣的人來履行和完成各個(gè)角色的職能(néng)，決定了這部戲能(néng)否真正實現溫暖幸福、家和業(yè)興、世代百年(nián)。

受托人是家族大戲的硬核角色，該如何選擇信托執行人？

家族信托是一(yī)部家族大戲，如果隻有導演而沒有有效的執行人，那麽導演的打造再精彩也都是空談。因此，受托人的選擇至關重要。在目前國(guó)内法律和監管制度下(xià)，受托人隻能(néng)由信托公司擔任。當然，在很多(duō)海外法域中的家族信托受托人也可以由符合條件(jiàn)的自(zì)然人和其他機(jī)構擔任。

在國(guó)内規劃家族信托，對于受托人的選擇，應當從(cóng)以下(xià)幾點考慮：其一(yī)，安全性；其二，資産管理能(néng)力；其三，持續穩定性；其四，合規透明度。需要特别強調的是，在這幾條标準當中，安全性始終是第一(yī)位的。

基于此，對于需要全權委托業(yè)務的委托人，又(yòu)如何選擇安全可靠的受托人呢(ne)？這裡(lǐ)仍然需要幾條硬性标準：其一(yī)，品牌實力大；其二，資管能(néng)力強，實操經驗豐富；其三，資産雄厚。

其實，目前具備這樣能(néng)力的機(jī)構也是鳳毛麟角。不僅如此，在全部持牌的信托機(jī)構中專門(mén)設立家族事(shì)業(yè)部或家族辦公室的也隻是為(wèi)數不多(duō)的幾家。家族信托是一(yī)個(gè)戰略選擇還(hái)是一(yī)個(gè)業(yè)務選擇，決定了這項服務是不是系統的、專業(yè)的和持續的，從(cóng)而決定了家族信托能(néng)否實現客戶“富過三代、基業(yè)長(cháng)青”的終極訴求和核心價值。

完美選擇“劇中人”，戲才溫暖有愛

在甄選優質信托機(jī)構的同時，更需要做好受益人的安排，換句話說，也就(jiù)是要安放(fàng)好這部家族大戲的“劇中人”。“劇中人”的安放(fàng)，很大程度上(shàng)決定了這部戲是快閃、是抖音(yīn)、是傳記還(hái)是史詩。

首先，需要聚焦認知實操中的信托受益形式。受益分為(wèi)兩個(gè)層面，一(yī)個(gè)層面是指受益人的安排，另一(yī)層面是指受益财産的分配。這既要考慮信托架構的搭建，是單獨個(gè)人設立還(hái)是夫妻共同設立；也要考慮受益架構的搭建，是自(zì)益、他益還(hái)是綜合受益；還(hái)要考慮金融機(jī)構的匹配，是一(yī)家信托還(hái)是多(duō)家信托、是保單信托還(hái)是保險金信托。不同的架構和模式解決不同的需求，專業(yè)與經驗在這裡(lǐ)成為(wèi)核心選擇指标。

其次，需要聚焦認知家族信托受益分配的四大考慮因素：其一(yī)，條件(jiàn)分配模式；其二，分配考量因素；其三，公益慈善分配；其四，收益分配意義。具體而言：

上(shàng)述四大考慮因素或交互、或重疊、或叠代、或跨期，高(gāo)度考驗家族信托從(cóng)業(yè)者的專業(yè)能(néng)力和實操經驗。

厘清誤讀(dú)，還(hái)國(guó)内家族信托本真面目

最後，與大家探讨一(yī)下(xià)對國(guó)内家族信托認知上(shàng)的常見(jiàn)誤讀(dú)和疑慮。凡事(shì)需正本清源才有方向和選擇，正确的決定源于正确的認知。

誤讀(dú)一(yī)：海外信托比國(guó)内好

客觀而言，即便是海外信托，不同法域下(xià)的不同制度也是各有利弊。我們務實一(yī)點而言，隻有在海外有資産才有機(jī)會(huì)考慮設立海外信托，因為(wèi)絕大多(duō)數國(guó)内資産并不能(néng)直接裝入海外信托架構。如果資産在國(guó)内，需要通(tōng)過信托解決相(xiàng)關财富需求的，還(hái)是優先考慮國(guó)内信托為(wèi)上(shàng)。當然，海外信托确實有其優勢，比如其主要服務于超高(gāo)淨值客戶，其服務高(gāo)度精緻化和專業(yè)化，而且個(gè)性化非常強，确實相(xiàng)當吸引人。但海外信托的另一(yī)面，就(jiù)是管理成本高(gāo)、收益功能(néng)弱。在全球經濟低(dī)迷下(xià)行的趨勢之下(xià)，海外信托的收益與國(guó)内信托相(xiàng)比也是伯仲可鑒的。

誤讀(dú)二：中國(guó)信托法律體系不完善

中國(guó)的信托法律制度其實并不如世人所言那麽落後。我們的信托法盡管亟需完善，但在解決高(gāo)淨值客戶家族财富安全和傳承的功能(néng)上(shàng)，完全可以滿足需求。而且，我國(guó)的民(mín)法總則、慈善法、繼承法、婚姻法、公司法等等相(xiàng)關法律法規之間已經形成一(yī)定的信托生(shēng)态，在信托法規定相(xiàng)對簡單的現實場景下(xià)，确實也給中國(guó)高(gāo)淨值群體的财富規劃留下(xià)了一(yī)定的自(zì)主空間。法律不保護躺在權利上(shàng)睡(shuì)覺的人，法律之下(xià)，善用規則，初心尚善，家業(yè)可托。

誤讀(dú)三：信托公司會(huì)破産清算(suàn)

任何公司都有可能(néng)破産清算(suàn)，那麽，家族信托的财産有什麽保障呢(ne)？

首先，放(fàng)到(dào)信托公司當中的家族财産在法律上(shàng)是獨立的。這裡(lǐ)的獨立，其一(yī)是指與委托人隔離，當委托人面臨債務追償時，不得追及這部分信托資産；其二是與受托人也就(jiù)是信托公司的财産隔離，信托資産單獨賬戶管理，當信托公司破産清算(suàn)時，不得波及這部分信托資産；其三是與受益人财産隔離，當受益條件(jiàn)沒有達成時，該部分财産不屬于受益人，受益人面臨債務追償也不得穿透信托。我們前面提及的最高(gāo)人民(mín)法院提出的三個(gè)層次财産區隔，也為(wèi)财産的獨立性提供了法律依據。

其次，國(guó)内信托業(yè)還(hái)成立了信托業(yè)保障基金，信托業(yè)保障基金到(dào)現在已經儲備多(duō)年(nián)，但至今尚未見(jiàn)有機(jī)構申請啓用的報(bào)道，目前國(guó)内信托機(jī)構在資産管理風險上(shàng)是相(xiàng)對可控的。當然，如果極端情況出現确需動用該項基金的，這就(jiù)是一(yī)個(gè)值得期待的保障。

最後，也是最重要的，在法律上(shàng)，信托的最終選擇權還(hái)是掌握在委托人的手中。如果信托機(jī)構确實無法承擔信托義務或者發生(shēng)重大财務危機(jī)，委托人有權更換受托人，以确保信托資産的安全和信托目的的實現。

綜上(shàng)所述，從(cóng)長(cháng)遠(yuǎn)來看(kàn)，我國(guó)家族信托市(shì)場前景廣闊。家族信托之所以受到(dào)青睐，在于其獨特的魅力。作為(wèi)财富管理的集大成者，家族信托秉承了信托業(yè)“受人之托，忠人之事(shì)”的本源，在風險隔離和受益權安排上(shàng)優勢突出。端正目的，初心至善；科學規劃，架構至臻；有效執行，受托至要；如願受益，甄選至上(shàng)；厘清誤讀(dú)，專業(yè)至精。導好家族信托這部戲，對于家族财富的永續傳承、家族企業(yè)的基業(yè)長(cháng)青以及家人的和睦安康都具有重要意義。