作者介紹——黃永恩  養老金融專家、中國(guó)人民(mín)大學國(guó)際經濟學學士、CFP國(guó)際金融理财師(shī)

無論你是誰，無論你多(duō)大年(nián)紀，都必須面對這個(gè)基本事(shì)實：21世紀初出生(shēng)的人有一(yī)半的概率活到(dào)100歲，這在發達國(guó)家已經成真，發展中國(guó)家也正迎面趕上(shàng)。這就(jiù)是長(cháng)壽時代！

不過現在的你，可能(néng)對“長(cháng)壽”這個(gè)話題無感，但我相(xiàng)信總有一(yī)天，你會(huì)感興趣的。

大家知道人什麽時候最無懼死亡？而什麽時候又(yòu)最害怕死亡呢(ne)？

在過去很多(duō)年(nián)裡(lǐ)，在與許多(duō)長(cháng)者的接觸中，我發現一(yī)個(gè)很有趣的現象——60歲剛退休時最不怕死，等到(dào)80歲反而會(huì)特别懼怕死亡。

可能(néng)是60歲剛退休，有錢(qián)、有閑，身體還(hái)比較健康，一(yī)方面覺得自(zì)己該見(jiàn)過的、該享受的、該有的，都已曾經擁有，所以心态比較灑脫；另一(yī)方面，覺得離真正的死亡還(hái)比較遠(yuǎn)。

可真到(dào)了80歲，大部分人都特别怕死，不惜一(yī)切代價的想活著(zhe)。

百歲人生(shēng)撲面而來

“我們都将活到(dào)一(yī)百歲，我們的生(shēng)活和工(gōng)作要怎麽辦！”

這是倫敦商學院經濟學教授琳達·格拉頓的《百歲人生(shēng)》圖書封面上(shàng)，赫然醒目提出的一(yī)個(gè)現實問題。

加利福尼亞大學等研究機(jī)構權威數據顯示，從(cóng)1840年(nián)開(kāi)始，人類的壽命就(jiù)在以平均每年(nián)大約3個(gè)月(yuè)的速度遞增，每過十年(nián)人就(jiù)就(jiù)可以多(duō)活2-3歲。

再來看(kàn)中國(guó)的平均壽命，建國(guó)初期的平均壽命隻有35歲，這個(gè)平均年(nián)齡放(fàng)到(dào)今天來看(kàn)，有點“駭人聽聞”的意思，簡直是令人難以相(xiàng)信。

數據顯示我國(guó)2010年(nián)的人均壽命是74.83歲，2019年(nián)的人均壽命是77.3歲，9年(nián)提升了2.5歲，這個(gè)數據與全球居民(mín)壽命增長(cháng)預期也基本吻合。

我們以此為(wèi)前提，假設人類每過十年(nián)就(jiù)可以多(duō)活2.5歲，即每年(nián)增長(cháng)0.25歲。

接下(xià)來有道數學題，我們一(yī)起來算(suàn)一(yī)算(suàn)，按照(zhào)以上(shàng)趨勢，我們能(néng)活到(dào)多(duō)少歲？請聽題：

假設當前有一(yī)名40歲的人，生(shēng)活在人均壽命較長(cháng)的一(yī)線城(chéng)市(shì)北(běi)京，根據北(běi)京市(shì)衛生(shēng)計生(shēng)委信息中心的數據，2020年(nián)北(běi)京市(shì)居民(mín)的平均期望壽命大約是82歲。那麽這個(gè)人按照(zhào)壽命增長(cháng)規律，他（她）能(néng)活到(dào)多(duō)少歲？

來看(kàn)一(yī)下(xià)解題過程：

現在40歲，假設還(hái)能(néng)再活x年(nián)，方程式為(wèi)：

40+x=82+x*0.25 解得x=56

這位40歲的人，還(hái)能(néng)再活56年(nián)，因此預期壽命為(wèi)40+56=96歲

可能(néng)有人會(huì)說了，如果每年(nián)壽命增長(cháng)0.25歲，那好幾百年(nián)以後，人類不得活到(dào)200歲了?

首先，這個(gè)壽命增長(cháng)應該會(huì)有邊際遞減的規律，越到(dào)後期壽命增長(cháng)越緩慢(màn)了，不能(néng)一(yī)直以每年(nián)0.25歲計算(suàn)下(xià)去。

其次，未來誰知道會(huì)發生(shēng)什麽呢(ne)？過去都說人逢七十古來稀，活到(dào)70歲的，都是世間罕見(jiàn)。現在不出意外，大部分人都能(néng)輕松活到(dào)70歲。

我們其實隻要知道，随著(zhe)生(shēng)物(wù)科技(jì)和醫(yī)療水(shuǐ)平的進步，我們人類一(yī)定會(huì)步入長(cháng)壽時代，百歲人生(shēng)的時代很快就(jiù)會(huì)到(dào)來，這一(yī)點是十分确定的。

活到(dào)100歲，财務問題不容忽視

下(xià)圖是“生(shēng)命周期财富曲線圖”，俗稱“草(cǎo)帽圖”。假設我們從(cóng)20歲開(kāi)始工(gōng)作，到(dào)60歲退休，總共工(gōng)作了40年(nián)。在這40年(nián)的時間中，我們賺取的收入，不僅要應付自(zì)己生(shēng)活的各項開(kāi)支，并為(wèi)退休後的自(zì)己儲存養老金，還(hái)要有撫養小(xiǎo)孩和照(zhào)顧父母的支出。

如果活到(dào)100歲，從(cóng)60歲退休到(dào)100歲期間，有長(cháng)達40年(nián)沒有收入的時間，而且随著(zhe)年(nián)齡的增長(cháng)，看(kàn)病住院、長(cháng)期護理等支出會(huì)越來越多(duō)。這些支出的來源都是20歲到(dào)60歲期間積累下(xià)來的剩餘收入，也就(jiù)是圖中黃色的部分。

從(cóng)80歲到(dào)100歲的人生(shēng)，其實是非常嚴峻的，因為(wèi)有兩大因素會(huì)對我們的老年(nián)生(shēng)活造成極大的影響。

第一(yī)就(jiù)是通(tōng)貨膨脹。

如果假設通(tōng)貨膨脹率是5%的話，現在45歲，假設每月(yuè)的生(shēng)活開(kāi)銷是2萬，到(dào)60歲退休的時候，按照(zhào)15年(nián)的累計通(tōng)貨膨脹計算(suàn)，60歲的時候每月(yuè)生(shēng)活費(fèi)要4萬。

從(cóng)60歲開(kāi)始，再過15年(nián)到(dào)75歲時，每月(yuè)的生(shēng)活費(fèi)就(jiù)要8萬；同樣再過15年(nián)，到(dào)90歲的時候，每月(yuè)生(shēng)活費(fèi)所需是16萬。

真是不算(suàn)不知道，一(yī)算(suàn)吓一(yī)跳啊！通(tōng)貨膨脹率帶來的支出增加十分驚人。可見(jiàn)，長(cháng)周期中如果不能(néng)做到(dào)增量複利，就(jiù)會(huì)發生(shēng)通(tōng)貨膨脹帶來的“負複利”，所以說财富管理的第一(yī)步就(jiù)是要抵禦“負複利”造成的損失。

第二就(jiù)是醫(yī)療護理開(kāi)銷。

有人可能(néng)會(huì)說等到(dào)60歲以後，開(kāi)銷肯定會(huì)減少，包也不買了，飯也吃(chī)少了，貴的東西(xī)咱也不碰了。

願望是美好的，現實卻很殘酷。自(zì)古說“由儉入奢易，由奢入儉難”。幾乎所有的發達國(guó)家都有一(yī)個(gè)普遍現象，他們的退休替代率幾乎都是70%，也就(jiù)是說退休後的開(kāi)銷一(yī)般是退休前的70%。

即便退休後很節儉，但随著(zhe)年(nián)齡的增加，醫(yī)療開(kāi)銷會(huì)直線上(shàng)升，甚至會(huì)超過生(shēng)活費(fèi)。

80歲以後，到(dào)100歲的人生(shēng)，如果要相(xiàng)對有品質的活著(zhe)，确實需要比較大的支出，既要面對比較高(gāo)額的醫(yī)療支出，又(yòu)要有比較大的護理支出。如果不做好準備的話，将會(huì)很難。

中國(guó)的“70後”“80後”面臨的養老壓力史無前例

第一(yī)，趕上(shàng)了中國(guó)人口的迅速老齡化；

第二：遭遇了中國(guó)社保養老基金的結餘短缺；

第三：有很大的概率可以活到(dào)100歲。

第七次全國(guó)人口普查數據全面公布。截止2020年(nián)底，我國(guó)人口達到(dào)14.17億人，其中60歲以上(shàng)老年(nián)人口2.64億人，占比18.4%，即将進入中度老齡化社會(huì)。

到(dào)2050年(nián)，“70後”“80後”分别到(dào)了80歲和70歲的時候，中國(guó)老年(nián)人口占比将超過1/3，達到(dào)4.87億。

如此多(duō)的老年(nián)人口數量，可想而知，國(guó)家養老基金壓力之大。那麽，“70後”“80後”們退休後能(néng)拿到(dào)多(duō)少養老金呢(ne)？

因為(wèi)所在城(chéng)市(shì)差異，退休前養老保險繳納基數、社保繳費(fèi)年(nián)限、社會(huì)平均工(gōng)資、各地區統籌賬戶餘額等多(duō)方面的差異，養老金的絕對數值這裡(lǐ)不好統一(yī)給出。但是有個(gè)指标大家可以參考，就(jiù)是“養老金替代率”。

城(chéng)鎮職工(gōng)“養老金替代率”，是指退休後我們能(néng)拿到(dào)的養老金占退休前工(gōng)作收入的比例。

根據中國(guó)人社部《人力資源和社會(huì)保障事(shì)業(yè)發展統計公報(bào)》所公布的統計數據，1997-2017年(nián)我國(guó)城(chéng)鎮職工(gōng)的人均養老金和平均工(gōng)資每年(nián)均有增長(cháng)，但工(gōng)資的漲幅要明顯高(gāo)于養老金的漲幅。因此，我國(guó)城(chéng)鎮職工(gōng)養老金的替代率呈逐年(nián)下(xià)降的趨勢，由1999年(nián)高(gāo)峰時的77.5%，下(xià)降至2017年(nián)的46.4%。

如果按照(zhào)2017年(nián)46.4%的養老金替代率，那就(jiù)是退休前如果月(yuè)收入是1萬元，退休後能(néng)拿到(dào)的養老金是4640元。

對于高(gāo)收入人群，月(yuè)收入是社會(huì)平均的3倍以上(shàng)，甚至達到(dào)5-10倍，那麽退休時的養老金替代率可能(néng)還(hái)不到(dào)10%。

通(tōng)過養老金融，規劃老年(nián)生(shēng)活

通(tōng)過上(shàng)面的數據我們可以看(kàn)到(dào)，如果要保持退休前的生(shēng)活水(shuǐ)平，隻是依靠國(guó)家養老金是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。特别是對高(gāo)淨值人士而言，國(guó)家養老金的替代率更低(dī)，更要做好“養老金融”的提前規劃。

養老金融有一(yī)套完整的系統：需求分析——目标規劃——資産配置——規劃安排

養老需求分析，包括當前年(nián)齡、退休年(nián)齡、預期壽命的設想，以及老年(nián)生(shēng)活日常開(kāi)支和醫(yī)療護理開(kāi)支的預測。

養老目标規劃，根據需求分析的結果，考慮上(shàng)通(tōng)貨膨脹率和投資收益率，計算(suàn)出“退休前需要準備的養老金賬戶總額”和“退休後累計消費(fèi)的養老金總額”。

養老資産配置，是以養老為(wèi)目的的大類資産配置。配置中可以包括：收益确定且有穩定現金流的年(nián)金險産品、固收+類的資産、權益類資産等等，對于高(gāo)淨值人群而言，PE股權資産的配置當然必不可少。

養老規劃安排，資産配置是通(tōng)過大類資産的組合，實現被動的或主動的資金收益，除了金錢(qián)，與老年(nián)生(shēng)活密切相(xiàng)關的還(hái)有醫(yī)療服務和人文關懷，也都需要提前去做安排和規劃，做到(dào)未雨綢缪。

對于養老金融的完整系統，在這裡(lǐ)隻列出了框架，不誇張的說，如果真要把裡(lǐ)面的内容講清楚，僅是文字呈現是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

“養老”是每一(yī)個(gè)人都不能(néng)逃避的話題，尤其對于資産量級較大的高(gāo)淨值客戶而言，更不是個(gè)簡單的問題。

搞懂(dǒng)養老金融，不僅對理财顧問收入有價值貢獻，對于理财顧問的美好人生(shēng)也有著(zhe)很大的意義。你想啊，通(tōng)過你的專業(yè)能(néng)力，幫助客戶實現了幸福的老年(nián)生(shēng)活，對自(zì)己而言難道不是很有成就(jiù)感嗎(ma)？